{"id":13924,"date":"2017-10-12T13:58:53","date_gmt":"2017-10-12T13:58:53","guid":{"rendered":"https:\/\/algerienetwork.com\/economie\/?p=13924"},"modified":"2017-10-12T13:58:53","modified_gmt":"2017-10-12T13:58:53","slug":"ghazi-hidouci-reflexions-autour-dune-derive-legislative-la-fin-de-la-loi-de-la-monnaie-et-du-credit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/algerienetwork.com\/economie\/ghazi-hidouci-reflexions-autour-dune-derive-legislative-la-fin-de-la-loi-de-la-monnaie-et-du-credit\/","title":{"rendered":"Ghazi Hidouci : R\u00e9flexions autour d\u2019une d\u00e9rive l\u00e9gislative : La Fin de la loi de la Monnaie et du Cr\u00e9dit."},"content":{"rendered":"
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\u00b7 A propos du projet de r\u00e9vision de la LMC<\/span>. Lire (rarement) le discours \u00e9conomique et mon\u00e9taire officiel, c\u2019est se \u00ab re \u00bbsouvenir combien le mensonge peut \u00eatre entretenu sans inqui\u00e9ter les analystes attitr\u00e9s. Ce n\u2019est pas faire une r\u00e9v\u00e9lation que s\u2019apercevoir aujourd\u2019hui, et pas hier, que la Loi sur la monnaie et le cr\u00e9dit n\u2019existe plus. Elle fut imm\u00e9diatement mal vue d\u00e8s sa promulgation, malmen\u00e9e d\u00e8s l\u2019arriv\u00e9e des gouvernementsGhozali et Abdeslam, (l\u2019ennemi public de longue date de la monnaie nationale), puis modifi\u00e9e en 2003 pour subordonner le gouverneur aux caprices de l\u2019ex\u00e9cutif. Depuis lors[1], on pr\u00eate abondamment aux affairistes qui ne remboursent pas au m\u00e9pris de la loi (bien plus que le d\u00e9ficit signal\u00e9 sans que la Banque Centrale ne s\u2019\u00e9meuve)\u2026 Ce que fait le gouvernement actuel est une fin de parcours coh\u00e9rente dans son acharnement \u00e0 \u00e9luder ou supprimer des r\u00e8gles mon\u00e9taires \u00e9tablies. Une fin coh\u00e9rentemais absurde.<\/div>\n
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\u00b7 L\u2019indigeste cuisine l\u00e9gislative que repr\u00e9sente le projet de r\u00e9vision de la LMC bouscule tous les principes de gestion mon\u00e9taire, surtout lib\u00e9raux comme ces bureaucrates aiment l\u2019afficher. Les nouveaux articles de loi travestissent les r\u00e9alit\u00e9s par des d\u00e9lires totalitaires. On retourne aux ann\u00e9es noires qui ont vu un endettement gigantesque, les p\u00e9nuries incessantes, le march\u00e9 noir, de l\u2019\u00e9mergence de la corruption \u00e0 visages d\u00e9couverts et les premiers oligopoles mafieux. La population est entrain\u00e9e dans cette spirale sans avoir encore une fois le droit d\u2019exprimer son opposition. Cela finira sans nul doute en \u00e9meutes et gestion polici\u00e8re renforc\u00e9e, si cela est encore possible\u2026<\/div>\n
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\u00b7 Une voie sans issue.<\/span>En traitant le d\u00e9ficit budg\u00e9taire par une mauvaise politique de cr\u00e9dit, plut\u00f4t que de s\u2019orienter vers l\u2019accroissement de production et l\u2019imp\u00f4t sur les riches, le pays va \u00e0 la fois subir une d\u00e9gradation du taux de change nominal qui sera un facteur d\u00e9terminant de la soutenabilit\u00e9 du d\u00e9ficit. Une d\u00e9valuation de fait sup\u00e9rieure (en calcul comptable) \u00e0 50% n\u2019est pas \u00e0 \u00e9carterdans une perspective de six mois \u00e0 douze mois. Elle sera d\u00e9terminante pour la hausse des prix, la baisse du pouvoir d\u2019achat et de la production et la fuite des capitaux, tous facteurs de perte importante de la cr\u00e9dibilit\u00e9 de politique \u00e9conomique et du contenu de la souverainet\u00e9. Le recours \u00e0 la planche \u00e0 billets est une option qui conduit, bien \u00e9videmment, \u00e0 l\u2019aggravation du d\u00e9ficit ext\u00e9rieur au contraire de ce que le texte affirme. Si la d\u00e9valuation n\u2019est pas avou\u00e9e, la monnaie sera flottante mais pour une politique aventureuse ; jusqu\u2019o\u00f9 ? Ellead\u00e9j\u00e0 des retomb\u00e9es n\u00e9gatives sur la viabilit\u00e9 de la position ext\u00e9rieure du pays. Dire que ce risque est \u00e9cart\u00e9 en raison de l\u2019existence tr\u00e8s provisoire de r\u00e9serves de change rel\u00e8ve de la supercherie. Personne ne connait d\u2019ailleurs le niveau r\u00e9el de ces r\u00e9serves. Les comportements des acteurs ne d\u00e9pendent nullement de cette donn\u00e9e mais se fondent sur leur appr\u00e9ciation d\u2019une mauvaise politique mon\u00e9taire, financi\u00e8re et surtout du d\u00e9faut de production. D\u00e8s lors, la question de la stabilit\u00e9 du taux de change occupe une place cruciale dans la direction de la politique \u00e9conomique. Ce qui se fait aujourd\u2019hui va conduire, non pas dans l\u2019imm\u00e9diat, mais d\u00e8s que cet argent mal acquis sera budg\u00e9tairement consomm\u00e9, \u00e0 une d\u00e9valuation d\u00e9mesur\u00e9e, d\u2019une dimension inimaginable ce stade par la population ! Ceci nous emm\u00e8ne \u00e0 nous interroger sur l\u2019impact de la monnaie flottante sur les variables \u00e9conomiques strat\u00e9giques ; le niveau de la croissance, les \u00e9changes ext\u00e9rieurs, l\u2019investissement et l\u2019\u00e9pargne dans l\u2019objectif d\u2019un taux de change soutenable, et non pas d\u2019essayer de masquer le soleil avec un tamis\u2026<\/div>\n
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\u00b7 Je pense que cetindigeste brouet l\u00e9gislatif sert uniquement de justificationpr\u00e9ventive aux remarques acerbes que ne va pas se g\u00eaner de faire le FMI\u2026Attendons la suite\u2026Mais c\u2019est un mauvais proc\u00e9d\u00e9 : il vaut mieux dans de telles situations \u00e9viter de mentir, et de plus par \u00e9crit ! Car en particulier, pourquoi mettre dans le m\u00eame article budget, monnaie nationale pour \u00e9quilibrer le budget et d\u00e9ficit ext\u00e9rieur en devises ? Cela cache une soumissiond\u00e9plorableet peut \u00eatre dangereuse, pour faire taire le FMI et cela peut mener \u00e0 imposer une v\u00e9ritable s\u00e9v\u00e8re politique de paup\u00e9risation, de baisse des salaires et de r\u00e9duction de l\u2019emploi public \u2026<\/div>\n
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\u00b7 Approche coh\u00e9rente.<\/span>Ce qu\u2019il faut rappeler dans tous les cas, c\u2019est qu\u2019\u00e0 l\u2019origine la Loi de la Monnaie et du Cr\u00e9dit ne parle pas de monnaie sans faire le lien avec la politique financi\u00e8re et la politique \u00e9conomique.Il ne s\u2019agit pas d\u2019un gadget pour faire illusion de modernit\u00e9. Dans sa conception fondamentale en 1990, cette a \u00e9t\u00e9 pens\u00e9e sur la base de crit\u00e8res \u00e9conomiques et sociaux pr\u00e9cis fix\u00e9s par le Conseil de la Monnaie. Cette instance qui comprenait aussi le Directeur des Imp\u00f4ts et le Directeur du Tr\u00e9sor, assurait ce lien face \u00e0 l\u2019assembl\u00e9e et au chef de l\u2019Etat. Le programme de 1990 pr\u00e9voyait de compl\u00e9ter par la structuration dans le moyen terme d\u2019une v\u00e9ritable bourse, la mise en place d\u2019un encadrement juridique contraignant, l\u2019\u00e9limination des rentes sp\u00e9culatives sur le march\u00e9 et la baisse du r\u00f4le de l\u2019informel au profit de la modernisation et de l\u2019emploi. Tout ceci devait s\u2019appuyer grandement sur un syst\u00e8me \u00e9conomique fonctionnel et sur le cr\u00e9dit r\u00e9gul\u00e9 par un march\u00e9 r\u00e9el, soutenu par des fonds de soutien et actif dans la politique mon\u00e9taire. Ceci dans la Loi initiale prenait un caract\u00e8re strat\u00e9gique dans la dur\u00e9e et surtout apr\u00e8s la d\u00e9signation par des \u00e9lections libres des d\u00e9put\u00e9s. Nous savons ce qu\u2019il en fut\u2026<\/div>\n
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\u00b7 Pourquoi une LMC ?<\/span> Parce que la soci\u00e9t\u00e9 a un besoin social vitalde politique mon\u00e9taire pour avoirdes conditions favorables de reproduction mat\u00e9rielle, des conditions de travail, et de coordination de la politique mon\u00e9taire avec une politique financi\u00e8re appropri\u00e9e.Nous n\u2019en sommes plus l\u00e0. Dans une situation normale, la Banque centrale est charg\u00e9e de r\u00e9duire l\u2019inflation ; il n\u2019en est plus question aujourd\u2019hui. Les citoyens n\u2019ont plus leur mot \u00e0 dire dans un contexte o\u00f9 les pr\u00e9visions officielles sont de purs mensonges. La dimension d\u2019anarchie mon\u00e9taire apparait comme dominante par rapport au canal du cr\u00e9dit. Cette anarchie favorise le d\u00e9veloppement de la \u00ab mauvaise \u00bb monnaie et du march\u00e9 informel des changes \u00e0 la grande joie et au seul b\u00e9n\u00e9fice des clans mafieux. Nous sommes ici \u00e0 mille lieues d\u2019une politique fiscale, source de la couverture du d\u00e9ficit budg\u00e9taire,qui s\u2019appuie aussi point par point sur les objectifs de d\u00e9veloppement et la politique centrale financi\u00e8re. L\u00e9gif\u00e9rer ainsi en mati\u00e8re mon\u00e9taire n\u2019a de sens que si le Gouvernement affiche simultan\u00e9ment une politique de d\u00e9veloppement, une r\u00e9forme fiscale appropri\u00e9e, l\u00e9gale et transparente et une loi coh\u00e9rente de la monnaie et du cr\u00e9dit. Ce n\u2019est pas fait, tout est annonc\u00e9 dans une promesse dans cinq ans, en attendant, on creuse le gouffre vers lequel le pays se dirige.<\/div>\n
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\u00b7 La confiance indispensable des acteurs.<\/span>La loi de la monnaie et du cr\u00e9dit, s\u00e9rieusement appliqu\u00e9e et non viol\u00e9e avec d\u00e9sinvolture pr\u00e9sente l\u2019avantage de procurer, avec la visibilit\u00e9 et la pr\u00e9visibilit\u00e9, la n\u00e9cessaire confiance pour les investisseurs nationaux et \u00e9trangers. Ces acteurs en ont besoin pour \u00e9largir le champ des investissements et maitriser le cr\u00e9dit interne, prendre des risques : ceci attendra aussi cinq ans. La politique budg\u00e9taire actuelle ne pourra pas \u00e9viter la contrainte de la fuite de l\u2019\u00e9pargne priv\u00e9e et la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et des taux de change qui d\u00e9primeront l\u2019investissement priv\u00e9. La \u00ab politique discr\u00e9tionnaire \u00bb, ch\u00e8re au gouvernement, qui r\u00e9agit directement \u00ab au coup par coup \u00bb est r\u00e9v\u00e9latrice : cet activisme est le plus sur moyen de se casser la figure et d\u2019en faire payer la soci\u00e9t\u00e9. Il n\u2019a pas de strat\u00e9gie du long terme pour convaincre.<\/div>\n
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\u00b7 Au profit de quels int\u00e9r\u00eats ?<\/span>Au lieu de faire ce travail dans l\u2019ordre, le gouvernement marche sur la t\u00eate : ilattaque syst\u00e9matiquement l\u2019Etat par cetter\u00e9vision arbitraire de la loi, nie la monnaie et l\u2019imp\u00f4t qui seul doit couvrir le d\u00e9ficit, et nous cache son unique mission : permettre \u00e0 quelques riches d\u2019utiliserabondamment le m\u00eame Etat pour voler de nouveau, se prot\u00e9ger et accumuler.Imaginer qu\u2019en tirant de la monnaie pour couvrir le d\u00e9ficit immense du Tr\u00e9sor, sans contrepartie et croire, en m\u00eame temps, que la fiscalit\u00e9 ne doit pas couvrir obligatoirement le d\u00e9ficit, dans un an, deux ou cinq, est, rigoureusement, une fumisterie[2].<\/div>\n
La politique du gouvernement, observant en cela son unique tradition, est d\u2019une rare irresponsabilit\u00e9. La LMC dans sa dimension originelle ; m\u00eame s\u00e9rieusement paralys\u00e9e, pouvait en p\u00e9riode de crise aider \u00e0 assainir en partie la situation financi\u00e8re. Soumise \u00e0 la cr\u00e9ation sans contrepartie de la monnaie, elle annonce officiellement la mort de la monnaie nationale. En d\u00e9finitive, seuls les d\u00e9tenteurs de revenus fixes, les marginaux et le d\u00e9veloppement, seront ainsi abondamment punis, accroissant les in\u00e9galit\u00e9s.<\/div>\n
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\u00b7 Pas de politique mon\u00e9taire dans l\u2019absolu.<\/span>Les r\u00e8gles budg\u00e9taires sont les indicateurs centraux de maitrise des finances publiques ; cet article ne les camoufle pas : le d\u00e9bat sur les restrictions budg\u00e9taires et la politique fiscale en contrepartie ne pourra aucunement \u00eatre \u00e9vit\u00e9, et aussi avec la Banque Centrale. Le d\u00e9bat posera in\u00e9vitablement les questions de la r\u00e9gulation financi\u00e8re et de la gouvernance macro\u00e9conomique instable dans sa globalit\u00e9. De mon point de vue, au-del\u00e0 des \u00ab techniques \u00bb secondaires, les politiques et les op\u00e9rations financi\u00e8res exigent un d\u00e9bat moral et politique de diagnostic et d\u2019action citoyenne d\u2019envergure. L\u2019orientation historique confirme la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019adaptation \u00e0 la mondialisation des \u00e9changes et \u00e0 la globalit\u00e9 de la circulation mon\u00e9taire et des capitaux. La monnaie est le r\u00e9sultat d\u2019une d\u00e9cision collective. Elle ne peut \u00eatre pens\u00e9e comme un instrument destin\u00e9 \u00e0 favoriser la sp\u00e9culation et le vol. Les nouveaux tirages envisag\u00e9s ne cr\u00e9ent pas de nouveaux actifs, ils enrichissent des propri\u00e9taires privil\u00e9gi\u00e9s et ass\u00e8chent les r\u00e9serves ext\u00e9rieures. Ces actifs inutiles sont le r\u00e9sultat de la corruption end\u00e9mique, voulue, pour continuer \u00e0 spolier les citoyens. Ces sp\u00e9culateurs d\u2019Etat font bien plus de victimes et de d\u00e9g\u00e2ts que la d\u00e9linquance sur la voie publique. Ce sont eux les responsables de la mort de la banque centrale. Leurs crimes ne sont pas punis, car les fonctionnaires ne peuvent rien entreprendre de leur propre initiative.<\/div>\n
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\u00b7 Une logique dangereuse.<\/span>La dynamique introduite par cette r\u00e9vision de la LMC menace l\u2019avenir de la jeunesse, la s\u00e9curit\u00e9 collective, la solidarit\u00e9 entre les gens. Le pays est guid\u00e9 essentiellement par le march\u00e9 des fraudeurs qui captent le budget et mettent en esclavage \u00e9conomique et social tout le peuple. A quoi sert de leur trouver de fa\u00e7on aussi bizarre tant d\u2019argent \u00e0 partir de la planche \u00e0 billets ?L\u2019argent n\u2019est plus un capital circulant pour le bien public et l\u2019\u00e9conomie productive, mais un revenu de possession, accumul\u00e9 n\u00e9gativement. Dans ce d\u00e9sordre organis\u00e9, la fiscalit\u00e9 n\u2019a pas de sens, l\u2019inflation et la hausse des prix se d\u00e9veloppent et le dinar devient flottant de fait sur le march\u00e9 des changes.<\/div>\n
L\u2019option soi-disant \u00ab quantitative \u00bb qui sous-tend la refonte de la LMC n\u2019a pas d\u2019efficacit\u00e9 productive et de rationalit\u00e9 \u00e9conomique. Elle r\u00e9sulte d\u2019une d\u00e9cision politique, autoritaire et arbitraire. Ces pratiques sont dominantes depuis 1992, toute la soci\u00e9t\u00e9 est influenc\u00e9e par la corruption et \u00e0 ce titre la hausse des prix du p\u00e9trole a \u00e9t\u00e9 un fl\u00e9au catastrophique. Les privil\u00e9gi\u00e9s de la rente, les d\u00e9cideurs, veulent avant tout gagner le maximum d\u2019argent, surtout sans contrepartie, et ne s\u2019int\u00e9ressent pas au devenir de la soci\u00e9t\u00e9 et du pays.<\/div>\n
La politique officielle est s\u00e9par\u00e9e de la conscience nationale et l\u00e0 se situe le drame alg\u00e9rien pr\u00e9sent. Au moment de l\u2019effondrement de l\u2019Etat, s\u2019ouvre une s\u00e9quence absolument h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne.Dans un contexte o\u00f9 deux \u00e0 trois cent alg\u00e9riens les plus riches contr\u00f4lent l\u2019essentiel des richesses, la r\u00e9forme fiscale devrait en toute rationalit\u00e9 viser d\u2019abord \u00e0 r\u00e9duire fortement les in\u00e9galit\u00e9s. La coh\u00e9rence veut qu\u2019en toute justice, la fiscalit\u00e9 collective r\u00e9cup\u00e8re d\u2019une mani\u00e8re ou d\u2019une autre, tout le surplus distribu\u00e9 aux gens et aux voleurs depuis 2001[3]. En premi\u00e8re estimation, il repr\u00e9sente le d\u00e9ficit budg\u00e9taire r\u00e9el aujourd\u2019hui : queltriste hasard !<\/div>\n
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Ghazi Hidouci \u2013 07.10.2017<\/span><\/div>\n
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[1]Et m\u00eame avant m\u2019a-t-on h\u00e9las dit, hors de la r\u00e8gle\u2026.<\/div>\n
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[2]Je n\u2019ai pas l\u2019esprit \u00e0 m\u2019en amuser mais l\u2019expos\u00e9 du premier ministre \u00e0 l\u2019Assembl\u00e9e, me rappelle cette histoire de l\u2019\u00e9migr\u00e9 r\u00e9alisant que le mat\u00e9riel moderne apport\u00e9 dans son village ne fonctionnait pas\u2026Il avait oubli\u00e9 qu\u2019il fallait de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9\u2026.<\/div>\n
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[3]Il ne faut pas surtout penser que ce langage est excessif ; ceux qui n\u2019osent pas le dire, pr\u00e9f\u00e9reront la d\u00e9valuation de fait et les autres restrictions populaires qui repr\u00e9senteront la m\u00eame somme ! Rien ne se perd !<\/div>\n
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source<\/a><\/div>\n
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\u00b7 A propos du projet de r\u00e9vision de la LMC. Lire (rarement) le discours \u00e9conomique et mon\u00e9taire officiel, c\u2019est se \u00ab re \u00bbsouvenir combien le mensonge peut \u00eatre entretenu sans inqui\u00e9ter les analystes attitr\u00e9s. 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